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茅台市值800亿秒杀LV!!!!!!

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发表于 2018-8-7 16:54:17 | 显示全部楼层 |阅读模式
QQ截图20180807165019.png
8月1日晚上,贵州茅台披露了2018年半年报:实现营业收入333.97亿元,同比增长38.06%;净利润157.64亿元,同比增长40.12%。
二股东香港中央结算有限公司持股增加,由一季度末的6.06%增至7.24%。笑而不语的最大赢家依旧是贵州省国资委,他们通过茅台集团持有上市公司接近62%的股份。
在过去将近一年的时间里,人们谈论茅台时,除了这些人事变动,还有关于它市值超越世界最大奢侈品集团LVMH的种种讨论。
贵州茅台2017年度营收超过580亿,毛利率近90%;税后净利润270多亿,发放红利138亿,多年来一直在资本市场倍受追捧,是A股上市公司中的白酒巨人。
与其说这是袁仁国功成身退的一张靓丽成绩单、留给李保芳的殷实家底,倒不如说是继任者的巨大挑战。
2018年初的时候,贵州茅台股价第一次来到800元关口:1月10日收盘超过780元,按照当日汇率,市值超过了1500亿美元,将1400多亿美元的LVMH集团拉下马来。
“贵州茅台超过世界第一奢侈品集团,你怎么看?”一时成为民众积极参与的热门话题。
要知道,LVMH集团有70个品牌:不乏LV、Dior、纪梵希这样全球知名的时尚品牌;宝格丽、尚美巴黎、真力时、泰格豪雅等硬奢珠宝和腕表;更重要的是,其酒品部门还有酩悦、唐培里侬香槟和轩尼诗白兰地等全球性酒类品牌26个。这与贵州茅台的白酒单一品类构成完全不同。
时间指针拨回到2016年上半年,在剑指LVMH之前,贵州茅台股价从200元的位置启动,一路高歌猛进,接下来的一年时间,市值上先后超越全球最大的两家酒业集团——保乐力加和帝亚吉欧。
保乐力加,总部位于法国,全球三大酒业集团之一,拥有芝华士威士忌、马爹利白兰地、绝对伏特加等数十个洋酒品牌,2017年销售收入超90亿欧元,运营利润近24亿欧元,2018年中市值最高约400亿欧元。
帝亚吉欧,总部位于英国,最大的全球性酒业集团,拥有尊尼获加威士忌、斯米诺伏特加、百利甜酒、健力士啤酒等超过200个酒类品牌;国人最熟悉的,莫过于被其控股的中国白酒品牌——水井坊。2017年帝亚吉欧集团销售收入超过了120亿英镑,运营利润近36亿英镑,2018年中市值最高逾700亿英镑。
尽管贵州茅台这些年来一直在致力打造“1个贵州茅台酒+3个系列酒”的多品牌形象,但其销售额近九成仍是来自“贵州茅台酒”这个单一品牌,净利润几乎全部由它贡献;同时贵州茅台的产品几乎全部为国内销售,并不是一个跨区域的全球性企业。
无论是在品牌、品类构成上,还是在营业收入、国际化、全球性品牌知名度这些层面上,与LVMH集团以及保乐力加、帝亚吉欧这些国际巨头相比,贵州茅台似乎都不算是一个合格的竞争对手。
贵州茅台市值的神话,可能只能用这些年的高成长性以及高比例分红来解释。
在2018年4月的博鳌亚洲论坛上,被问及如何看待贵州茅台成为A股前十大市值公司中唯一一家非金融、能源企业时,袁仁国如此回答:“贵州茅台给股东做出了最大的回报,2001年上市时募资不到20亿,从2001年起给股东分红累计已经有500多亿,在上市公司中算回报很高的了。”
贵州茅台最近三年分红比例,更是达到了净利润的50%以上,三年分配给股东的红利加起来超过了300亿。
在波士顿咨询公司近日发布的一份调查报告里,过去五年(2013年-2017年)全球企业股东回报率(TSR)排名中,贵州茅台以年均35%的回报率位列第十,成为进入前十名中两家中国企业之一。贵州茅台也是这份榜单前十大公司中,唯一一家非科技类的传统制造企业。
无论是LVMH的酒品部门,还是保乐力加和帝亚吉欧,最近三年的业绩增长,都只有个位数水平,与贵州茅台大双位数的高成长性比起来,相去甚远。

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